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近幾年，類似期權(quán)、原始股這類的詞，我們時(shí)常聽到，也知道這基本上說的是公司承諾給員工的東西，算是福利之一，但又好像跟別的福利不大一樣，因?yàn)樯婕暗侥承┣疤釛l件和限制。

估計(jì)有許多公司人對(duì)這件事的理解都跟以上類似?？傮w而言知道這肯定是好事，但究竟怎么個(gè)好法，限制有哪些，風(fēng)險(xiǎn)有哪些，具體到我們在求職和離職的時(shí)候，這事兒對(duì)于我們的意義又是什么，很多人可能就說不清了。

按照通行的解釋，期權(quán)、原始股、虛擬股等等這些都被稱為股權(quán)激勵(lì)，也就是公司以贈(zèng)送或低價(jià)出售公司股票的方式作為激勵(lì)手段，以達(dá)到獎(jiǎng)勵(lì)和敦促員工工作的目的。

由于之前大多數(shù)公司的股權(quán)激勵(lì)主要面向中高層員工，或者創(chuàng)業(yè)公司中的核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，所以很多公司人對(duì)它的具體含義了解有限。

但這種激勵(lì)手段正在越來越廣泛地被運(yùn)用到公司員工基本層面。國內(nèi)眾多上市公司、海外上市的中國公司，以及未上市的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都在計(jì)劃推行股權(quán)激勵(lì)方案。

作為這項(xiàng)激勵(lì)措施的潛在受益方，公司員工往往習(xí)慣性以對(duì)待公司福利的心態(tài)來處理。但很顯然，它與傳統(tǒng)的福利措施有很大區(qū)別，應(yīng)該嚴(yán)謹(jǐn)慎重地對(duì)待。

1.常見的股權(quán)激勵(lì)方式

現(xiàn)股激勵(lì)

公司以贈(zèng)與、出售或其他方式，直接給予員工一定份額的實(shí)股，此后員工成為公司的股東。

我們通常提到的“原始股”激勵(lì)也屬于這種方式，上市公司在上市之前按照股票的票面金額向員工贈(zèng)與或出售公司股票，股票上市之后員工可以享受股票溢價(jià)。

股票期權(quán)

公司授予其員工在一定的期限內(nèi)，按照固定的期權(quán)價(jià)格購買一定份額的公司股票的權(quán)利。領(lǐng)到期權(quán)時(shí)，員工并沒有獲得實(shí)際的股票，而是獲得了一種權(quán)利——可以在未來以約定的價(jià)格購買公司股票，并且只有達(dá)到一定的業(yè)績條件時(shí)，才可以行使這種權(quán)利，這時(shí)被稱為“行權(quán)”。

若行權(quán)時(shí)股價(jià)低于約定的價(jià)格，員工可以選擇放棄行權(quán)而不會(huì)有損失。股票期權(quán)是目前國內(nèi)最常用的股權(quán)激勵(lì)方式，并且更適用于處于快速成長期、股價(jià)具有大幅上漲空間的公司。

限制性股票

員工在獲得股票后，公司會(huì)附加特定時(shí)間或達(dá)到特定業(yè)績才能出售股票的限制條件。

限制性股票的收益并不像股票期權(quán)一樣來自行權(quán)價(jià)和股票市價(jià)的差異收益，因此被更多處于穩(wěn)定期，股價(jià)波動(dòng)幅度不會(huì)太大的企業(yè)采用。

按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，員工必須出資股價(jià)的50%以上來購買限制性股票，而不能采用贈(zèng)與的方式。

業(yè)績股票

公司與激勵(lì)對(duì)象約定在達(dá)到某個(gè)業(yè)績條件時(shí)授予一定數(shù)量的公司股票，并且在此后的若干年內(nèi)，激勵(lì)對(duì)象需要通過業(yè)績考核才能獲得兌現(xiàn)股票的權(quán)利，否則未兌現(xiàn)的業(yè)績股票將被取消。

虛擬股權(quán)激勵(lì)

以股票作為標(biāo)的，通過模擬股權(quán)價(jià)值的變化，以現(xiàn)金方式來結(jié)算激勵(lì)對(duì)象所能實(shí)現(xiàn)的收益。

這種方式不涉及真實(shí)的股東權(quán)利，也不會(huì)改變公司的股本機(jī)構(gòu)，所以被激勵(lì)對(duì)象并不是公司真正的股東。

很多不愿意股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變的公司往往選擇采用這樣的股權(quán)激勵(lì)方式。

2.公司會(huì)如何設(shè)定股權(quán)激勵(lì)方案？

公司股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)定通常是由大股東的意見占主導(dǎo)，他們來決定會(huì)選擇采用哪種股權(quán)激勵(lì)方式或是激勵(lì)方式的組合。

在制定出一個(gè)初步的股權(quán)激勵(lì)方案后，公司一般會(huì)請部分激勵(lì)對(duì)象參與激勵(lì)方案的討論，聽取他們的意見作參考。

盡管設(shè)定方案是公司層面需要考慮的事情，但是公司人作為直接利益相關(guān)方，適當(dāng)?shù)谋尘傲私庖彩呛苡斜匾摹?/span>

以下幾點(diǎn)是公司制定方案的時(shí)候通常會(huì)考慮的因素：

激勵(lì)對(duì)象的范圍

股權(quán)激勵(lì)很少是全員福利，盡管確實(shí)存在這樣做的公司，但畢竟這種激勵(lì)手段涉及到公司的股東利益，其成本也會(huì)影響到公司的盈利水平，因此公司總是優(yōu)先考慮對(duì)公司主要業(yè)績來源的核心骨干員工采用股權(quán)激勵(lì)的措施。

根據(jù)報(bào)告顯示，受激勵(lì)人數(shù)一般占授予時(shí)公司總?cè)藬?shù)的比例為6.1%，上市公司最關(guān)注的激勵(lì)群體是執(zhí)行董事、高管與中層管理人員。

一般來說，公司會(huì)根據(jù)人才的市場稀缺程度、人才與公司業(yè)績的關(guān)聯(lián)度和競爭對(duì)手采用的激勵(lì)實(shí)踐來決定激勵(lì)的范圍。

一般對(duì)人才依賴度比較高的企業(yè)，比如IT公司、高科技企業(yè)，他們的股權(quán)激勵(lì)覆蓋范圍相對(duì)較大。

激勵(lì)實(shí)現(xiàn)的業(yè)績指標(biāo)

最通用的兩種激勵(lì)方式是股票期權(quán)和限制性股票，二者都涉及到需達(dá)到一定的業(yè)績條件才能行權(quán)或者處置股票，因此公司如何為被激勵(lì)對(duì)象設(shè)定合理的業(yè)績指標(biāo)就成了需要重點(diǎn)考慮的問題。

目前在執(zhí)行股權(quán)激勵(lì)時(shí)，公司通常會(huì)設(shè)定有2至3個(gè)既反映公司整體經(jīng)營質(zhì)量與狀況，又能反映股東對(duì)企業(yè)短時(shí)間內(nèi)經(jīng)營要求的業(yè)績指標(biāo)。

公司設(shè)定業(yè)績指標(biāo)一般會(huì)考慮：與股東價(jià)值相關(guān)的公司市值提升、全面股東回報(bào)，利潤規(guī)模、銷售收入、營收規(guī)模的增長，以及凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)。

以上這些都與公司的整體經(jīng)營狀況有關(guān)，但同時(shí)有些公司還會(huì)針對(duì)激勵(lì)對(duì)象的個(gè)人業(yè)績或所在業(yè)務(wù)單元的業(yè)績做出一些相關(guān)要求。

不過通常個(gè)人業(yè)績僅是作為激勵(lì)的門檻指標(biāo)或退出指標(biāo)。比如業(yè)績在公司排名末尾的員工就不能參與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或行權(quán)等。

行權(quán)價(jià)格的確定

非上市公司在確定股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格時(shí)通常會(huì)先按照原有股東的持股成本，然后根據(jù)員工是否有足夠的資金來獲取股權(quán)、擬定的行權(quán)定價(jià)是否會(huì)帶來額外的財(cái)務(wù)成本，以及擬定的行權(quán)定價(jià)是否能在公司實(shí)力上升后給到激勵(lì)對(duì)象足夠的利益回報(bào)等方面來進(jìn)行衡量，最后再確定股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格。

行權(quán)或兌現(xiàn)的分期

公司在采用股權(quán)激勵(lì)時(shí)一般都會(huì)采用分期行權(quán)或兌現(xiàn)的方式，常見的分期方式是在3年期限內(nèi)，讓激勵(lì)對(duì)象以4：3：3或者每年1/3的方式行權(quán)或兌現(xiàn)。這是為了避免一次性行權(quán)之后員工不再關(guān)注后面2至3年的業(yè)績了。

并且從保留員工的角度來說，也是增加員工跳槽成本的方式。

3.當(dāng)股權(quán)激勵(lì)作為一種福利

公司一般是這么想的，如果把員工的收益與股東的利益捆綁在一起，當(dāng)在公司市值獲得上升的時(shí)候，員工就可以獲得收益，那么員工自然會(huì)有更大的工作動(dòng)力。

讓員工實(shí)實(shí)在在地感受到自己是公司的股東，是所有者，這種感受的激勵(lì)效果是最大的，這樣員工就會(huì)主動(dòng)去關(guān)注公司的股東利益和股東價(jià)值的變動(dòng)。

沒有真實(shí)股東權(quán)利的虛擬股權(quán)激勵(lì)就會(huì)因?yàn)槿鄙龠@種“所有者感受”而使得其激勵(lì)效果相對(duì)不高。

當(dāng)然，公司采用股權(quán)激勵(lì)的手段在很大程度上也是為了留住現(xiàn)有員工，同時(shí)吸引更多優(yōu)秀的員工加入，尤其是股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象往往是公司的中高層或者核心員工。

股權(quán)激勵(lì)往往被稱為企業(yè)的“金手銬”或者“金色降落傘”，屬于一種有效地吸引和保留員工的手段。

招聘時(shí)求職者會(huì)把它作為企業(yè)回報(bào)機(jī)制的一部分來衡量，而跳槽時(shí)，也會(huì)更多考慮手上沒有行權(quán)的股票所增加的跳槽成本。

此外，通過股權(quán)激勵(lì)的方式對(duì)公司來說是一種成本更低的激勵(lì)方式。對(duì)于使用股權(quán)激勵(lì)的公司來說，它們給員工提供激勵(lì)的回報(bào)收益，其成本中的大部分是來自資本市場。

比如采用期權(quán)的方式，公司每給員工提供10元的收益，按照目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，公司的成本大約只有3至4元。

4.公司人應(yīng)該注意

風(fēng)險(xiǎn)問題

股權(quán)激勵(lì)并不像公司以現(xiàn)金形式發(fā)放給你的工資、福利，它會(huì)受到公司業(yè)績、市場環(huán)境等因素的影響，因此存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

期權(quán)是可以在行權(quán)前放棄的一種激勵(lì)方式，但這并不代表你行權(quán)之后沒有風(fēng)險(xiǎn)。

目前國內(nèi)可以獲得的股票增值權(quán)都需至少出資50%購買，這意味著當(dāng)股票市值跌破一半以上時(shí)，限制性股票的持股人仍會(huì)受損，尤其在限制期內(nèi)，你甚至不能拋售止損。

相對(duì)而言，虛擬股權(quán)由于直接以現(xiàn)金方式結(jié)算，才算是真正風(fēng)險(xiǎn)為零。

建議從以下三方面來評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)：

首先是獲得的激勵(lì)是否需要支付成本，需要慎重對(duì)待成本與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系；其次是對(duì)公司整體業(yè)績和對(duì)市場預(yù)期的了解，若公司的業(yè)績提升預(yù)期不佳，或是股市整體長期疲軟，就要謹(jǐn)慎接受獲得成本高的激勵(lì)方式；此外，如果受到激勵(lì)的公司人并不處于公司高層，對(duì)公司經(jīng)營的完整信息并沒有對(duì)等了解，也應(yīng)當(dāng)慎重評(píng)估股權(quán)激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)。

話語權(quán)有多大

除了我們前面提到的公司會(huì)邀請部分核心員工參與激勵(lì)方案的討論之外，公司費(fèi)盡心思“挖”來的員工有時(shí)也會(huì)在制定激勵(lì)方案時(shí)有話語權(quán)。

在這種情況下，可以爭取的權(quán)益包括個(gè)人獲得激勵(lì)的成本高低、行權(quán)或兌現(xiàn)要求的業(yè)績條件和激勵(lì)股權(quán)的數(shù)量。

換句話說，就是公司人作為接受激勵(lì)的一方，也并不是完全被動(dòng)的，你依然可以想辦法爭取利益最大化。

股權(quán)退出問題

對(duì)于還沒有行權(quán)的股票期權(quán)來說，員工離職時(shí)通常的處理辦法是將其作廢。但如果你并非主動(dòng)或因過失而離職，也可以嘗試與公司協(xié)商將手上的期權(quán)以折現(xiàn)或其他形式補(bǔ)償給你。

對(duì)于通過股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)獲得的股票，假如所在公司為上市公司，那么除了設(shè)定大股東或主要股東方有優(yōu)先回購權(quán)外，一般不會(huì)對(duì)你手上的股票采取措施。

而對(duì)于非上市公司，由于需要對(duì)股東集中管理，避免股票轉(zhuǎn)讓造成的股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，公司通常會(huì)在員工離職時(shí)對(duì)股票進(jìn)行回購。

在與公司簽訂股權(quán)激勵(lì)協(xié)議的時(shí)候，就需要注意協(xié)議上對(duì)發(fā)生職務(wù)變更、離職等情況時(shí)如何處理股權(quán)的規(guī)定。

國外股權(quán)激勵(lì)的不同做法

股權(quán)激勵(lì)在歐美國家的企業(yè)是一種非常成熟的激勵(lì)機(jī)制，由于政策法規(guī)的不同，國外在股權(quán)激勵(lì)上有一些與國內(nèi)不同的做法。

01.海外企業(yè)的限制性股票可以通過贈(zèng)與的方式授予員工，員工就不需要承擔(dān)出資購買的風(fēng)險(xiǎn)。

02.海外企業(yè)對(duì)行權(quán)或兌現(xiàn)的業(yè)績指標(biāo)要求，更多是從股東利益、企業(yè)戰(zhàn)略來看哪些指標(biāo)是股東核心需要去達(dá)到的。

03.海外企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)擁有更好的持續(xù)性，每年都會(huì)定期對(duì)核心員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，作為他們薪酬的組成部分。

這樣在市場處于低迷時(shí)與市場在牛市時(shí)的激勵(lì)方案就能夠達(dá)到動(dòng)態(tài)平衡，使激勵(lì)計(jì)劃總體處于有效狀態(tài)。